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汽车行业周报:上海车展开幕,自主品牌精彩纷呈

发布时间:2017-04-23    研究机构:华泰证券

板块表现回顾:汽车板块整体下跌。

本周汽车板块跌幅为1.92%,跑输沪深300股指1.15%。其中,乘用车板块涨幅最大为1.57%,汽车销售及服务板块跌幅最大为7.38%。乘用车板块涨幅最高的个股为上汽集团,本周涨幅为7.00%;汽车销售及服务板块跌幅最小的个股为物产中大(600704),跌幅为0.47%。推荐组合中上汽集团涨幅7.00%,涨幅居前。

上海国际车展开幕,自主品牌大放异彩。

自主品牌智能化、网联化和高端化趋势集中爆发。4月19日,第17届上海国际车展拉开帷幕,自主品牌成最大亮点。上汽集团发布荣威Vision-E,拥有AR-HUD抬头显示技术、自主泊车、无线充电等“黑科技”,最大续航或超500km,计划2018年量产,同时名爵品牌发布了MGE-motion纯电超跑概念车。长城高端品牌WEYVV7C和VV7S正式上市;吉利高端品牌准量产车LYNK&CO01亮相;蔚来汽车全球最快电动超跑EP9,无人驾驶概念车EVE和准量产车ES8携手登场。我们认为,优秀自主品牌的实力已全方位提升,自主崛起是未来行业的发展主线。

受益汽车消费升级,豪华车销量增长明显。

各大豪华车品牌陆续公布3月销量数据,中国豪华车市场持续向好。2017年一季度奔驰在华销量同比增长37.3%,达14.49万辆;宝马在华销量同比增长12.4%,达14.28万辆;奥迪3月销量暂未公布,其在1-2月销量同比下滑31.5%,仅6.73万台。二线品牌中,凯迪拉克一季度在华销量暴增90.5%至3.94万辆,超越捷豹路虎3.36万的数据排名第四位;林肯延续2016年亮眼表现,一季度在华销量同比增114.0%至1.17万台;讴歌则是以350.8%的同比增长成为增速最快的豪华车品牌。我们认为,豪华车销量将持续受益于汽车消费升级,关注国内最大的豪华车经销商广汇汽车。

自主崛起趋势明显,关注产品力上行的整车龙头。

我们认为近期可继续关注产品力持续上行的上汽集团和长城汽车等;豪华车销售数据向好,关注经销商龙头广汇汽车等;此外,银轮股份和广东鸿图等绩优公司值得继续关注。本周长期投资组合为:广东鸿图(外延+轻量化+国改)、潍柴动力(重卡+海外布局)、天成自控(关键零部件国产替代)、广汇汽车(经销商龙头+业绩高增长)、银轮股份(快速拓展乘用车业务)、拓普集团(NVH龙头+智能化)、均胜电子(外延+智能驾驶)、上汽集团(自主合资产品力齐上行)、江淮汽车(大众合资+SUV)。

风险提示:汽车行业发展不及预期。

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